【留存收益成本计算公式是什么】在企业财务管理中，留存收益成本是一个重要的概念，尤其在计算加权平均资本成本（WACC）时具有关键作用。留存收益是企业将一部分净利润不分配给股东，而是留在公司内部用于再投资的部分。虽然这部分资金没有直接的筹资成本，但企业仍然需要考虑其机会成本，即如果这些资金被股东自己投资于其他项目所能获得的回报。
一、留存收益成本的定义
留存收益成本是指企业使用内部积累的资金进行再投资所应承担的成本。它反映了股东对这部分资金的期望收益率，通常与普通股成本相等，因为留存收益本质上是股东未分配利润的一部分。
二、留存收益成本的计算公式
留存收益成本的计算可以采用以下几种方法：
| 方法 | 公式 | 说明 |
| 股利增长模型（戈登模型） | $ K_e = \frac{D_1}{P_0} + g $ | $ D_1 $：下一期预期股利；$ P_0 $：当前股价；$ g $：股利增长率 |
| 资本资产定价模型（CAPM） | $ K_e = R_f + \beta (R_m - R_f) $ | $ R_f $：无风险利率；$ \beta $：股票系统性风险系数；$ R_m $：市场预期收益率 |
| 风险溢价法 | $ K_e = R_f + \text{风险溢价} $ | 适用于无法准确估算β值的情况 |
三、总结
留存收益成本虽然不涉及实际的融资费用，但它是企业进行内部再投资时必须考虑的机会成本。在计算WACC时，留存收益成本通常被视为与普通股成本相同，因为它代表了股东对资金的期望回报。不同的计算方法适用于不同的情境，企业可以根据自身的财务数据和市场环境选择最合适的方式。
通过合理评估留存收益成本，企业可以更科学地制定投资决策，优化资本结构，提升整体财务绩效。